稳抓健康产品红利期，倍益康利润强势增长

  11月21日，四川千里倍益康医疗科技股份有限公司（证券代码：870199，简称“倍益康”）于北交所上市，倍益康本次公开发行底价为31.80元/股，是北交所的最贵新股，发行底价对应的发行前市盈率为19.83倍。

  不难看出，以“筋膜枪第一股”头衔上市的倍益康，近些年的发展犹如站在了大健康产业的风口，今年以来更依靠产业链优势加速增长，大有引领行业走向利好的态势。

  健康需求驱动，运动康复成为风口

  据了解，倍益康成立于2006年，是集研发、生产、销售及服务于一体的智能康复设备制造商，二十多年始终聚焦于健康产业中的康复领域，一方面专注于专业康复医疗器械的研发创新，另一方面致力于康复科技在健康生活中的应用，帮助大众解决在亚健康、运动损伤及康复预防等领域的健康问题，目前公司产品体系包含力因子类、电因子类、热因子类等康复产品，涵盖医疗及消费市场。

  根据前瞻产业研究院数据，全球按摩器具市场已从2015年首次超过100亿美元，增长至2020年的157.2亿美元。在全民健康意识觉醒的时代背景下，Z世代年轻群体消费潜力加剧以及亚健康人群的增多，让包括筋膜枪等在内的主打“健康”“便携”标签的筋膜枪成为消费新宠，同时，作为大健康产业中的关键一环，在年轻层的市场热度也不断攀升。

  面对年轻人没空运动却仍想保持健康的新诉求，作为按摩器行业的重要分支，以筋膜枪为代表的便携式按摩器有望在未来成为人们“即时养生”的标配，市场空间可观。

  就行业整体发展而言，全球大健康产业规模预计到2025年达到7万亿美元，其中，以筋膜枪为代表的运动康复市场前景广阔。预计到2024年中国筋膜枪市场规模将达到100亿元。

  政策的导向和市场强大的需求，加上资本和技术合力推动，巨大的市场“新风口”已然启动。倍益康深耕专业康复医疗领域二十多年，在该风口到来之时，率先抓住了相关健康产品的红利期。

  强者恒强，强势增长

  根据倍益康近几年发布的财报显示，2018年-2021年底，营业总收入分别为2,195.81万元、4,224.07万元、12,763.75万元、32,906.30万元，2018-2021年的年均复合增长率为96.75%；归母净利润分别为220.25万元、370.19万元、2,394.95万元、7,981.03万元；2018-2021年的年均复合增长率为145.35%。

  而2022年半年度报告显示，报告期内公司实现营业收入201,722,339.66元，同比增长63.81%；主要系公司当期力疗系列产品销售情况较好，收入较高。归属于挂牌公司股东的净利润43,657,234.79元，同比增长44.06%，报告期随着公司经营业绩持续向好，利润强势增长。

  随着国民运动健康意识的觉醒以及使用人群数量的增多，现有筋膜枪生产企业在产品的专业性、便携化等方面难以满足消费者日益增长的需求。

  尽管竞争激烈，但倍益康依靠生产、技术、渠道、品质管控等核心优势，已率先拔得头筹，并在筋膜枪领域不断抢占大部分的市场份额，“强者恒强”“弱者出局”的局面骤现，产业集中度也在进一步得到提升。

  全面打开市场，自有品牌+ODM双驱动

  事实上，自2018年推出振动类力因子产品肌肉按摩器（筋膜枪）后，经过前期的市场验证，倍益康已获取了消费者的广泛认可，在2020年和2021年推出MINI款和超MINI款肌肉按摩器，该类产品体积小、便携程度高、外观设计时尚前卫，将肌肉按摩器产品适用群体进一步扩充至白领、亚健康及年轻女性等消费群体。

  截至2022年6月30日，倍益康在力因子系列细分品类筋膜枪领域，专利申请量共251项，位列全球第二。为了进一步打开市场渠道，倍益康采取自有品牌+ODM、线上+线下结合的方式深入全球市场，实现该产品快速放量。目前，倍益康的线下销售网络已覆盖华北、华东、华南、西北、西南等多个区域，产品亦广泛销往美国、欧盟、日本及韩国等境外市场。

  根据公开资料显示，倍益康上市募集资金用于公司主营业务相关的项目：1、成都智能制造生产基地建设项目；2、研发中心升级建设项目；3、营销网络及品牌宣传建设项目。这意味着，未来数年倍益康其核心竞争力将得到进一步加强，同时其也将积极地拓宽线下渠道，构建产品终端体验互动场景，进而服务更多消费者，持续强化品牌影响力。

  当然，对倍益康而言，上市和业绩飞增或许只是开始，纵观行业发展走势，未来仍有广阔的上升空间。

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